国产功率半导体迎来新赛道！

作为电子装置电能转换与电路控制的核心，功率半导体几乎进入国民经济各个工业部门和社会生活的各个方面。

随着下游行业高景气传导至上游，功率半导体也迎来了发展的黄金时期，全新赛道下，国产厂商有望实现换道超车。

从三大方面出发，一起聊聊功率半导体的当下和未来：

1、狂飙突进的功率半导体

2、迈向高端价值链，入局者的必由之路

3、新赛道来临，国产厂商迎来换道超车

狂飙突进的功率半导体

近年来，由于功率半导体在数字化时代生产结构中的应用地位日益凸显，且其生态建设的要求及对先进制程的依赖性相对较低，多重因素的综合考量下，功率半导体正成为国产半导体提速突围的关键领域，在政策、应用、资本等诸多方面得到重视。

一方面，在全球“碳达峰”“碳中和”的背景下，功率半导体成为可再生能源和高效负载能源网络的关键驱动力，其下游应用场景不断拓展，从传统的工业、通信和消费电子领域，逐步进入新能源汽车、光伏、变频家电、轨道交通等新兴终端市场。

而应用端庞大的潜力，也拉动了功率半导体市场成长。根据Yole预测，全球功率半导体器件市场将有望从2020年175亿美元增长至2026年的262亿美元，年均复合增长率为6.9%。

另一方面，我国在持续加大政策扶持力度，为国产功率半导体赛道增添发展新动能。

此外，得益于验证周期相对较短，商业模式清晰且收益较快，狂飙突进的功率半导体赛道也获得了资本的广泛青睐。

迈向高端价值链，入局者的必由之路

由于半导体产业“高壁垒”的行业特性，后发者与领先者间存在着难以逾越的“技术鸿沟”，长期以来，我国在多个细分领域都处于劣势地位。面对现实的技术瓶颈与发展的客观规律，我们只能选择从低入手，一步一个脚印向前迈进。

在功率半导体方面，国内厂商从二极管、晶闸管、低压MOSFET等中低端器件起步发家，经过数十年的追赶，随着技术发展与科研创新，功率二极管、功率三极管、晶闸管等大部分产品已实现国产化，并逐渐迈向IGBT、中高压MOSFET等高端器件领域。

新赛道来临，国产厂商迎来换道超车

与此同时，随着5G、光伏、储能、新能源汽车等新兴应用场景的拓展，功率半导体市场进入井喷时期，迎来了全新的竞争赛道。

一是“工业和汽车”两大原有应用领域的增量市场。随着《中国制造2025》和“工业4.0”的不断推进，以及新能源汽车全球普及加速，这两类原有市场开辟出新的增量空间。

工业和汽车是功率半导体的主要应用领域，合计应用占比高达64%，图源：华安证券

以新能源汽车为例，由于动力来源的改变，汽车对电力转换与控制要求提升，促使功率半导体成为车辆的重要部件。根据麦肯锡统计，纯电动汽车的半导体成本为704美元，比传统汽车350美元高出近1倍，其中功率半导体的成本为387美元，占总成本的55%。

具体到细分领域上，增量赛道有硅基IGBT、硅基MOSFET、硅基电池管理系统以及碳化硅MOSFET等等。

其中，碳化硅功率器件凭借材料的优越特性，正逐渐成为主要的进步发展方向。瑞能半导体CEO Markus Mosen就曾指出，碳化硅MOSFET凭借更高的逆变器效率、更小的系统尺寸、更低的系统成本，有望对传统的硅基器件加速替代。

二是光伏、储能、5G等新兴终端市场中所蕴藏的全新机遇。

光伏方面，随着光伏产业链的景气度持续升温，全球光伏装机容量保持高速增长态势，这进一步拉动了光伏逆变器（光伏发电设备的核心组部件）的产量提升。而作为光伏逆变器的核心零部件，光伏IGBT赛道也因此焕发新机。

与光伏逆变器相类似，受益于储能产业带来的二次增长，储能逆变器以及其中的功率半导体也迎来了“春天”。

5G时代下，5G通信基站和数据中心等设备进入大规模建设期，通信设备需求端增长的同时，设备的全天候供电需求、以及Massive MIMO技术所带来的功耗增加，也进一步推动着功率半导体市场。

这些全新的赛道，既是初创芯企追赶壮大的机会，也是成规模芯企加强布局、拓展市场的好时机，更是国产厂商换道超车的新机遇。

在市场格局上，与处理器、存储芯片等领域相比，功率半导体市场竞争格局相对分散，暂未存在绝对垄断的情况。这意味着，国产厂商的换道超车，不再是难以实现的口号与幻想。

图源：开源证券

此外，功率半导体不依赖于先进制程，对先进高端设备要求不高，但对特色工艺、产业链配套要求较高。而中国功率半导体行业较全球先进水平差距较小，具备应用场景丰富、产业链配套完善、工程师红利等全球比较优势。这些优势叠加国内庞大的内需市场，我们有望借此冲击海外巨头的垄断地位。

当然，要真正实现这一目标，国内厂商还得不断加强技术研发，积极拓展平台产品、建设丰富多元的产品组合，以满足市场的需求变化。唯有如此，我们才能在新发展格局中抢占先机，引领中国半导体产业补齐技术与市场的差距，实现快速崛起！